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“玻尿酸女王”在线配资平台网址，开始发威了。
1
风暴
“玻尿酸巨头”华熙生物内部正在掀起一场风暴。
最近，华熙生物董事长赵燕在总裁办公会上发表的内部讲话传得到处都是。我看了报道，内容确实比较猛，赵燕直接放狠话：
今年公司已开始了刮骨疗毒，对于历史问题我们绝不姑息放纵，所有贪腐人员无论职务高低，必须在3月31日前限时交代问题、提交辞呈。如超过时间未主动交代的，将移交司法部门，不做内部处理。
赵燕的话已经说得非常明白：
谁还在鼠目寸光地捞点钱，搞点小团体利益，耍小聪明搞博弈，谁就给我下课。
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华熙生物的这波内部整顿并非一时兴起。
2024年10月，华熙生物在一封内部信中曾称，“华熙生物正在经历一场前所未有的组织管理变革”。当时，华熙生物聘请了IBM管理咨询团队，耗时4个月对公司进行全面调研及系统诊断，发布了48个变革项目。
有意思的是，华熙生物还特地提到：
极个别员工严重违反公司规章制度、破坏公司文化、散步不实信息、侵犯公司名誉权，捏造、虚构、夸大、歪曲事实等恶意攻击和诽谤公司的行为。
这被外界看做是对此前事件的回应。时间回到2024年6月，华熙生物旗下品牌夸迪的前主理人枝繁繁，在社交媒体平台发布视频称自己“被市值300亿上市公司职场霸凌”。
枝繁繁自曝遇到了职场霸凌和网暴，并以“名誉权侵权”起诉华熙生物，被济南高新技术产业开发区人民法院受理。
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公开资料显示，枝繁繁是带领夸迪进入10亿级国货阵营的核心人物之一。2024年3月，枝繁繁从华熙生物离职，并创立了自己的护肤品牌。此后，双方的矛盾逐步激化。
不止枝繁繁，资料显示，仅2024年，华熙生物就发生4起重要人事变动。除了枝繁繁，还有财务总监由栾依峥调整为汪卉，核心技术人员王勇志、马守伟因个人原因辞职，副总经理刘爱华、原核心技术人员栾贻宏被调岗。
赵燕曾霸气直言：
公司离开了谁都可以重新组织，唯一离不开的是我这个创始人。
但让赵燕使出“雷霆手段”的背后，有着更为现实的原因。
2
归母净利润下降72%
压力首先反映在资本市场。
遥想2019年11月，华熙生物正式登陆科创板上市。在往后的两年，乘着“颜值经济”和“世界最大玻尿酸生产企业”的东风，华熙生物一度成为科创板市值排名前十的“网红股”。甚至还有人在股吧提问——
华熙生物，会不会成为科创板第一大权重股?
当时，华熙生物实控人赵燕以241亿的持股市值，登顶科创板的新晋首富。人们把她称作——
“玻尿酸女王”。
在福布斯发布的2020全球亿万富豪榜上，赵燕凭借39亿美元(约273亿元人民币)身家，在中国十大女富豪中排名第7。
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▲赵燕，图源网络
但时至今日，这份光环早已暗淡。
截至2025年3月6日收盘，华熙生物的股价是49.12元/股，相比当年的高点已经跌去84%。
这已经不是腰斩，而是腿肚子以上全给砍了！
从市值看，根据亿牛网的数据，华熙生物历史市值一度高达1473亿，如今已经蒸发1200多亿。
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其次是业绩。华熙生物披露的2024年业绩快报显示，公司实现营业收入53.71亿元，同比下降11.6%；归母净利润1.64亿元，同比下降72.27%；扣非净利润1.01亿元，同比下降79.36%。
这个业绩，创下华熙生物自2019年上市以来的最差业绩！
趋势其实早已出现。财报显示，2023年，华熙生物营收同比下滑4.45%，归母净利润同比大幅下降38.9%。
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细看下来，当年华熙生物的功能性护肤品业务实现收入37.57亿元，同比下降18.45%。到2024上半年，功能性护肤品板块的收入依然有29%的下滑。
作为华熙生物的营收主力军，功能性护肤品业务的下滑，直接把华熙生物拉下了神坛。
笔者还留意到，截至2024年三季度，华熙生物经营活动现金净流量约2.74亿元，同比下降12.15%；期末现金及现金等价物余额约4.35亿元，较2023年末减少近50%。
同期，华熙生物的应付账款为7.87亿元，同比增长37.56%。看来，华熙生物的短期付款压力真不小。
面对业绩压力和财务压力，也难怪赵燕如此急切。
3
“买来的核心技术”
华熙生物所在的科创板，初衷是为了支持那些“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业”。
按理来说，科创板中的风云选手，理应是技术先进、研发给力的企业。
但在华熙生物的财报里，似乎有点偏差。Wind数据显示，2016-2021年，华熙生物的研发费用分别为2396万、2572万、5287万、9389万、1.41亿和2.84亿元。
年报还显示，华熙生物2018年、2019年和2020年销售费用分别为2.84亿元、5.21亿元、10.99亿元，占同期营收的22.49%、27.62%、41.74%。
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更有意思的是2021年，华熙生物销售费用高达24.36亿元，销售费用占总营收比例达到49.23%！而同期的研发费用仅为2.84亿元，占总营收比例只有5.75%。
对比同行，同期爱美客销售费用占营收比例仅为10.81%；昊海生科销售费用占总营收比例为41.71%；上海家化销售费用占营收比例为41.58%。
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那么，研发投入占比如此之低，销售费用占比如此之高，华熙生物到底有没有核心技术？
这个问题，华熙生物有过回复——
透明质酸原料领域已经处于技术成熟阶段，不能完全只看其研发投入占比，而忽视其研发成果。
翻译一下：咱虽然研发投入占比不高，但产出多啊。
更有意思的是，在华熙生物的公告里，它曾透露核心技术的来源：
华熙生物的核心技术之一，发酵法生产透明质酸的专利技术，主要是公司2001年以45万元从山东生物药物研究所收购而来。
一个买来的核心技术，能吃20多年的老本，着实令人佩服。
4
尾声
玻尿酸原料，曾是华熙生物的发家之道。
2019年的时候，全球玻尿酸原料销量前五均为中国企业，合计市占率超70%， 其中华熙生物的全球市占率更是接近39%，其号称“全球最大的玻尿酸原料生产商”。
后来，随着原料市场的饱和，华熙生物的营收结构发生了变化，功能性护肤品业务的营收占比从20%左右到近70%。
同时，华熙生物还把目光投向口服玻尿酸食品。但搞了几年，这块业务对业绩的贡献依然比较小，且饱受质疑。
在宣传中，华熙生物曾称：“口服含透明质酸的食物，可以有效补充人体内透明质酸含量，从而改善人体皮肤水分、润滑关节、修复胃肠粘膜。”
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但关于口服玻尿酸是否有效、效果如何，并无权威研究数据作支撑。科信食品与营养信息交流中心科学技术部主任阮光锋更是直言——
“玻尿酸是大分子的多糖类物质，无法被人体直接吸收。人体自己就可以合成玻尿酸，基础原料都来自饮食及代谢产物，根本不需要补充。”
这就奇怪了，一瓶加了66mg的玻尿酸、口感和普通水几乎没有差别的饮料，为啥可以卖到10块，比普通矿泉水贵5倍？
在消费者服务平台黑猫投诉上，关于华熙生物旗下产品的投诉屡见不鲜。
有投诉夸迪的：
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有投诉润百颜的：
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也有投诉米蓓尔的：
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看着这些投诉，再看看华熙生物的研发费用占比和销售费用占比，我们不禁要感慨：踏实做好产品，才是最好的营销！
客观来说，华熙生物的优势也很明显，它对玻尿酸风口的把握、对产品和供应链的把控、对行业优势地位的把持，都可圈可点。
但同时，技术空心化、营销依赖症、消费者投诉都在提醒着华熙生物：
逆水行舟在线配资平台网址，不进则退。
